2021年工業機械行業熱點不斷，從環保節能、先進制造到“元宇宙”，板塊大幅上揚。Wind數據顯示，工業機械指數2021年累計上漲35.05%。

工業機械行業主題基金表現亦可圈可點，建信中小盤A、招商穩健優選、長城優化升級A三只基金2021年回報分別為67.26%、66.09%、61.39%，包攬前三甲，整體看年度回報可謂旗鼓相當。

若將時間長度再拉長，招商穩健優選、北信瑞豐產業升級、建信中小盤A、易方達新興成長、長城優化升級A、中海順鑫、嘉實主題新動力、嘉實逆向策略、建信潛力新藍籌A等9只基金的近三年年化回報都在50%以上，其中，招商穩健優選以72.39%居首。

在四季報中，有基金經理反思錯過了碳減排政策利好帶來的機會，也有人逆勢加倉光伏、新能源汽車等個股。梳理各家基金公司的2021年四季報可以發現，聚焦高端制造業、選取有獨特盈利模式且有持續增長能力的公司是多數基金經理的共識。

1.投資有獨特盈利模式且有持續增長能力的公司

2021年年度回報第一、第四的建信中小盤A、建信潛力新藍籌A基金經理周智碩在2021年四季報中指出，我國經濟正在由高速增長階段轉向高質量發展階段，經濟的增長動能正從要素驅動轉向創新驅動，從中國制造轉向中國創造，從人口紅利轉向工程師紅利。因此，本基金繼續圍繞行業中競爭力突出、業績確定性增長的公司這條主線進行投資，重點投資了機械、軍工、采掘、電子、通信等行業，投資了一些有獨特盈利模式，且未來有持續增長能力的公司。

盡管前三季度上市公司盈利依然良好，但是單三季度的上市公司盈利增速出現明顯下降，導致市場對于未來上市公司的增速有所擔心。同時，國家對于煤炭等資源品的價格管控，以及后期沒有強調各地的雙控政策，使得四季度周期品價格出現了一定幅度的回落。考慮到政府在經濟工作會議等事件上的表態，市場對2022年的流動性表示樂觀。

2. 持倉結構上仍然以高景氣成長方向為主

招商穩健優選基金持倉結構上仍然以高景氣成長方向為主，以高景氣度的新能源、TMT、軍工、高端自動化設備等行業方向為主。同時結合當前的宏觀經濟和政策環境，自下而上精選基本面向好的低估值標的作為補充。

3. 聚焦高端裝備和先進制造

長城優化升級A基金聚焦高端裝備和先進制造，在控制好風險的基礎上，持續挖掘符合產品定位的優秀的制造業企業。

4.堅持“均值回歸”

北信瑞豐健康生活主題基金經理陸文凱一直堅定奉行“均值回歸”的投資理念。他認為，2022年流動性環境會溫和收斂，但并不會出現較大幅度收緊。軍工行業會維持至少3-5年維度的景氣周期，不過板塊內部配置邏輯需要進行重構，會更為關注中下游的景氣傳導以及國企治理改善的機會。

新能源在去年四季度最后階段已經體現出較為嚴重的交易擁擠現象，同時在基本面層面也開始出現一定爭議，不過在回調后依然看好低碳方向的長期空間，但結構上會更為關注估值更具備吸引力的風電領域，以及技術、工藝進步帶來新變化的機會。此外維持對于包括計算機、紡服、機械等中小市值較為集中的低估值板塊的積極關注。

值得一提的是，陸文凱提及，二三季度由于未能對碳減排政策的強度有足夠認識，因而錯過了由供給端嚴控帶來的商品價格大幅上漲的機會，但同樣也規避了政策大幅轉向導致的快速下跌。

5.與時代趨勢為伍，與時間做朋友

嘉實逆向策略基金經理曲盛偉指出，2021年四季度報告期內逆向投資了大量新的新興消費，消費建材，高端制造，光伏，新能源汽車等符合國家未來發展方向持續為這個時代貢獻卓越價值的隱形冠軍。充滿想象力的元宇宙相關資產成為四季度最閃耀之星，與次相關的軟硬件都相應受益。組合管理堅持了“穩中求進”的原則，堅持與時俱進，與時代趨勢為伍，與時間做朋友。從中長線角度，不斷擴充更加廣闊的盈利來源，厚積薄發。不斷打磨組合，讓組合的基本面更加厚實。