春節期間，海外市場照常開市。一周以來，海外市場大起大落，A股投資者的心也“懸”了起來。

其中，最受關注的莫過號稱元宇宙龍頭的Facebook母公司Meta Platforms，美東時間2月3日，Meta收盤暴跌26.44%，股價報237.60美元，創該股有史以來最大跌幅；當日市值蒸發近2500億美元，損失的市值規模創美國市場有史以來最大。

當前春節長假余額已不足，假期后即將開市的A股能迎來“開門紅”嗎？

假期外圍市場持續波動

2022年1月，道瓊斯指數累跌3.32%；納斯達克累跌8.89%；標普500累跌5.26%。

然而1月末美股三大指數似乎迎來了轉折，1月28日、31日兩個交易日，三大指數連續上漲，漲幅分別達2.84%、6.64%、4.37%。2月1日、2日，三大指數延續了漲勢。

不過，周四，受Meta業績遠不及預期，股價單日暴跌26%影響，大型科技股全線走低。全周美股三大指數沖高回落。

歐洲方面，各大市場主要指數也是先漲后跌。截至2月4日收盤，A股休市期間，德國DAX指數跌1.34%，法國CAC40指數跌0.21%，英國富時100指數漲0.67%。

反觀新春后港股的首個交易日，恒生指數表現卻相當“亮眼”，早盤高開590點，半日升幅2.71%，午后漲幅擴大至3%，最高見24609.33點。全日升771.03點，升幅3.24%，收市報24573.29點，成交額1139.04億港元。

消息面上，美國1月季調后非農就業人口增加46.7萬人，為去年10月以來最大增幅，預期增15萬人，前值由增19.9萬人上修至增51萬人；美國1月失業率4%，預期3.9%，前值3.9%；美國1月就業參與率62.2%，預期61.9%；美國1月平均每小時工資環比增長0.7%，預期增長0.5%，前值增長0.6%。好于預期的美國就業報告，增加了市場對美聯儲收緊貨幣政策的押注。

面對春節假期全球其他主要市場的沖高回落、港股節后的“開門紅”以及紛亂的消息面，大多數A股投資者的疑問還是A股開年之后，能否迎來上漲。

節后A股料否極泰來

事實上，統計數據顯示，2017年以來，近5年春節期間，海外市場有漲有跌。除2020年受新冠疫情影響外，其余年份A股市場首個交易日表現普遍優于海外。

進一步來看，星石投資表示，自2010年以來，股市中均存在著“春季躁動”的現象。其中2010、2011、2014、2015、2016年均表現為“先下跌、后躁動”，年初股市調整并不意味著當年不再出現“春季躁動”。從數據來看，大部分春季躁動均涵蓋了2月，2010年以來2月上漲的概率為67%。

因而，雖然今年開年股市表現不佳，但宏觀基本面并未出現大利空因素，市場也初現企穩特征，春季躁動可能會遲到但不會缺席。

悟空投資研究負責人江敬文表示，2021年年底以來，國內貨幣政策轉向更加積極，緩解了市場2021年四季度以來對2022年宏觀經濟的擔心，外資資金持續買入中國資產。從前期A股主要指數和個別行業看，市場仍表現出了一定的抗跌性和韌性。雖然后期A股也會繼續受到海外市場的干擾，但A股將有望呈現出較明顯的運行韌性。

A股本輪調整何時結束？

景林資產總經理高云程表示，經過2021年全年的結構牛和今年1月的快速調整之后，A股市場及中概股有望在2022年第一季度到第二季度尋找到經濟和企業基本面的“雙底部”。同時，高云程同時預計，未來一兩個季度，股票價格運行可能仍然會有較為顯著的波動率，但這次的市場“底部”，預計也將成為“新發展范式”的起點。

具體到投資機會上，高云程表示，景林資產重點看好三大領域的投資機會：一是所有設備的線上化和智能化，二是全真互聯網，三是能源結構的改變。

星石投資副總經理、首席研究官方磊認為，春節前A股表現不佳的原因主要有三點。一是部分投資者對穩增長政策力度和效果有所擔憂；二是全球市場正在對美聯儲加息節奏加快進行定價，市場風險偏好有所降低；三是部分機構調倉，可能對市場進一步帶來負反饋。不過，在春節之后，這些因素都將有所緩解，星石投資整體對于春節后A股的走向較為樂觀。