A股喜迎“開門紅”

反彈行情能否更進一步？

今日復盤

2月7日，虎年首個交易日三大指數集體高開，之后走勢出現明顯分化，創業板指數午后一度翻綠。截至收盤，滬指漲2.03%，深證成指漲0.96%，創業板指漲0.31%。板塊方面，油氣開采、底下管網、建筑裝飾和鋼鐵水泥等板塊漲幅居前，教育、手游和云計算等板塊回調較大。

北向資金全天凈買入55.52億元，此前連續兩個交易日凈賣出超百億；其中滬股通凈買入66.28億元，深股通凈賣出10.76億元。

【市場表現】

【機構觀點】

海通證券：對比2008年、2011年、2018年初，當前股市估值較低且政策偏松，2022全年大概率是震蕩市，隨著國內穩增長力度、海外加息、俄烏關系緊張等擾動消散，春季行情只是遲到，不會缺席。

中郵證券：新春反彈行情，新基建、數字經濟等板塊符合穩增長促消費總基調，相關板塊參與性價比高；上市公司年報將逐步披露，在未來注冊制全面實施背景下，公司基本面及盈利能力重要性提升，可在前期盈利較好的能源、化工等周期板塊中挖掘業績有超預期的公司；貨幣寬松預期下，銀行、證券等金融板塊亦將受益于流動性充裕。

中信建投：此前市場情緒已到近3年最低點，主要股指和行業均已充分調整，后續具備反彈基礎。對于A股而言，“內松”影響大于“外緊”，全年看預計先防御后進攻，下半年機會好于上半年。

基建產業鏈的行情還能延續嗎？

迎來布局點？

消息面上，據新華社報道，國家發展改革委有關負責人日前表示，今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩定的經濟運行態勢應對各種挑戰。抓緊出臺實施擴大內需戰略的一系列政策舉措。及時研究提出振作工業運行的針對性措施。適度超前開展基礎設施投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。

天風證券表示，2022Q1經濟穩增長需求或強于過去5年，在專項債提速、財政前置和重大項目儲備充分前提下，預計2022Q1基建增速環比有望顯著改善，單季度同比增速或超5%。

東吳公司指出，新型基礎設施以及保障性住房建設、城市管道改造和建設是新一輪基建發力的重點，預期基建鏈條穩增長、逆周期調節提振需求。（1）近期中央提及新增專項債重點涉及水利、交通、市政基礎設置建設、保障性安居工程等領域，水利部提及實施國家水網重大工程等，預計十四五期間地下管網及海綿城市建設帶來持續性增量。（2）地產竣工端保持韌性，但新開工及銷售維持偏弱運轉。地產方面逐步釋放寬松信號，政策底部已現，預計后續房企和消費者融資端有望邊際放松，此外十四五期間加快保障性租賃住房建設帶來部分增量。（3）此前裝修建材板塊受需求放緩、原材料上行、現金流壓力等影響估值已處在歷史中樞偏下位置，在地產邊際放松預期、原料成本高位回落、壞賬計提和現金流風險預期逐漸釋放之下，板塊整體有望迎來業績及估值修復。

配置方面，東興證券表示，當下基建產業鏈的行情遠沒有結束。關注新老基建發力的方向：軌交設備、消費建材(市政管材、防水材料)、特高壓、充電樁。