近期，隨著股市持續回暖，新股破發現象也不斷減少，5月以來首日破發新股占比下降至一成，為詢價新規以來最低水位。同時，創業板、科創板投資者中簽率下降至去年四季度以來的最低值。

值得一提的是，此前被打新投資者大規模棄購的禾邁股份股價一飛沖天，一度大漲突破1000元大關，成為僅次于貴州茅臺的A股第二高價股。

昔日大規模棄購新股現狀如何？券商中國記者注意到，除了禾邁股份之外，昱能科技、拓荊科技、華海清科、納芯微等熱門賽道次新股近期表現不俗，此前均被投資者大規模棄購。

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新股市場顯著回暖，中簽率下降

近期，隨著股市持續回暖，新股上市后的破發現象也不斷減少。

券商中國記者統計了去年四季度以來的新股破發情況。Wind數據顯示，自詢價新規以來，市場自去年四季度開始出現新股大批首日破發現象，尤其科創板及創業板成為新股首日破發的主要陣地。

去年四季度及今年一季度，創業板及科創板新股的首日破發率分別為18%、30%。今年4月份，市場接連下挫，新股行情也顯著下滑，4月份科創板及創業板新股的首日破發率達到了53%。

5月以來，市場顯著回暖，破發現象也明顯減少。除了北證3只新股首日破發以外，5月及6月僅觀典防務一只科創板新股破發，并且觀典防務是由北交所轉到科創板上市的，不募集資金，也不涉及股民打新。而7月以來，又有3只新股破發，全部板塊的破發率達到23%。

也就是說，5月以來，合計上市62只新股，僅7只破發。

隨著破發的減少，投資者的新股申購熱情也較前一段時間顯著回暖。

華西證券研究所副所長、金工首席楊國平近日在研報中指出，2022年6月，創業板A、B、C三類投資者中簽率中位數分別為0.027%、0.024%、0.013%；科創板A、B、C三類投資者中簽率中位數分別為0.026%、0.023%、0.012%。創業板、科創板投資者中簽率下降至去年四季度以來的最低值。同時，創業板、科創板新股上市首日漲幅較年初有所提升。

棄購率較高的次新股表現如何？

Wind數據顯示，過去一年上市的次新股中，共有22只個股的主承銷商包銷比例超過2%（即棄購比例超2%），其中15家為科創板公司，7家為創業板公司。

從券商包銷比例來看，過去一年中，投資者中簽后棄購比例最高的5只新股均于今年4月中下旬上市，分別是納芯微（棄購比例13.38%）、中一科技（11.81%）、經緯恒潤（10.87%）、賽微微電（8.28%）、峰岹科技（7.91%）。

從棄購金額來看，共有9只新股的棄購總額超1億元，其中納芯微以7.78億元的棄購規模雄踞榜首；其次是經緯恒潤、禾邁股份、中一科技，棄購規模均超過3億元；翱捷科技、峰岹科技、賽微微電、昱能科技、拓荊科技的棄購規模也超過1億元。

從這些棄購率較高股票上市后的股價走勢來看，截至7月8日收盤，上述22只次新股中有10只破發，其中跌幅最大的翱捷科技跌幅達到59%，棄購率第二高的中一科技目前相比發行價跌去了約44%。

有3只次新股上市漲幅超100%，分別是昱能科技、拓荊科技、華海清科。此外，棄購率與棄購規模均排名第一的納芯微目前相比發行價上漲約80%。

新能源、半導體等熱門賽道次新股表現亮眼

券商中國記者注意到，部分前期被大規模棄購的次新股上市以來漲勢良好，尤其是新能源、半導體等高景氣賽道相關的股票。比如今年6月8日上市的昱能科技，上市首日上漲了78%，隨后股價仍步步走高，截至7月8日收盤相比發行價上漲了228%。

公開資料顯示，昱能科技專注于光伏發電新能源領域，主要從事分布式光伏發電系統中組件級電力電子設備的研發、生產及銷售，主要產品包括微型逆變器、智控關斷器、能量通信及監控分析系統等。值得一提的是，昱能科技目前最新股價為535元，乃A股第五高價股，僅次于貴州茅臺、禾邁股份、愛美客、寧德時代。

4月20日登陸科創板的拓荊科技則在上市后股價上漲了144%。據悉，拓荊科技成立于2010年4月，主要從事高端半導體專用設備的研發、生產、銷售和技術服務。公司聚焦的半導體薄膜沉積設備與光刻機、刻蝕機共同構成晶圓制造三大核心設備，也是目前國內唯一一家產業化應用的集成電路PECVD、SACVD設備廠商。

7月7日大漲后一度成為“千元股”的禾邁股份主營業務也屬于新能源賽道。資料顯示，禾邁股份于2021年12月20日在科創板上市，發行價為557.8元，主營光伏逆變器等電力變換設備和電氣成套設備及相關產品的研發、制造與銷售業務。

此前，由于較高的棄購規模，作為主承銷商，中信證券以3.63億元包銷了遭棄購的65.14萬股。上市首日，禾邁股份漲幅約30%，若以首日收盤價賣出，這棄購的65.14萬股約讓包銷券商賺了1.09億元。

4月底以來，禾邁股份進入上漲通道。截至7月8日收盤，禾邁股份收報936.05元/股，為A股僅次于貴州茅臺的第二高價股。

值得一提的是，從數據來看，前期棄購較多，似乎并不意味著未來股價走勢必然較差。歸根到底，新股上市后的表現取決于多方面的因素，一是公司前期的定價情況，二是公司的基本面，同時也受到市場風格和資金風險偏好的影響。

德邦證券策略首席吳開達就認為，市場化定價下，投資者在詢價過程中的報價行為，一方面取決于價值判斷，即自身對新股的估值，另一方面則取決于情緒因素，即對于二級市場非理性交易的預期。

從數據來看，鑒別破發的新股是否有規律可循？吳開達還在研報中提到，截至今年4月份數據，有4類企業破發比例較高：一是未盈利企業，二是高首發市盈率（攤薄）的股票，三是首發市盈率（攤薄）高于所屬行業市盈率的新股，四是首日發行價格較高的股票。