作者：王賀

賈躍亭的“造車夢”，仍有資本愿意為其買單。

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2022年11月14日，造車新勢力法拉第未來（FFIE.US，以下簡稱FF）宣布，已與投資管理服務公司Yorkville Advisors Global,LP的一家關聯公司達成新的備用股本信貸額度（equity line of credit，或ELOC）協議。

上述投資者的初始承諾是投資2億美元，但是可根據FF的選擇增加到3.5億美元。FF在一份聲明中表示，此次ELOC協議將顯著提高法拉第未來的財務靈活性，并繼續推進FF91的量產。

早在2017年，FF 91作為首款量產電動車亮相，按照當時FF的計劃，這款豪車將于2020年開始量產。但現實卻是，FF一再“食言”，量產時間一拖再拖。

對于此次最高可獲得3.5億美元的投資，中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教向時代周報記者表示，是因為新能源汽車產業整體吸金能力較強，各路資本都在找尋機會進入這一賽道。

圖源：FaradayFuture官方微博

3.5億美元也不夠造車

“FF91不止一次傳出即將量產的消息，這讓賈躍亭一直被外界懷疑是‘PPT’造車。而目前擺在FF眼前的最大難題，還是資金問題，此次即便拿到3.5億美元，也是杯水車薪。”于清教說。

所謂“杯水車薪”，一方面是2022年9月FF在提交給美國證券交易委員會（SEC）的FORM 8-K文件中稱，旗下首款車型 FF 91電動汽車將延期交付。截至2022年9月21日，公司在美國的現金頭寸為3350萬美元，其中受限現金為210萬美元。

FF預計，從 2022年9月1日至12月31日，公司將消耗2.93億美元的運營現金，而2022年全年將消耗約7.08億美元。也就是說，如果FF拿到此次最高3.5億美元融資，在支付了2.93億美元的運營現金后，就已所剩無幾。

另一方面，此前FF曾拿到過8億美元投資，也并未令其脫困。

2017年底，FF曾獲得恒大的投資。彼時，許家印計劃共投入20億美元，前期先投入8億美元。然而，恒大健康的公告透露，FF兩個月時間燒光了8億美元，雙方還鬧上了仲裁法庭，FF91也未能量產。

此外，在于清教看來，目前海外造車供應鏈成本、勞動力成本較高，FF91想要量產交付，還需融得更多的資金。

在供應鏈成本方面，2022年6月，據CNBC援引分析公司AlixPartners的一份報告稱，在過去的兩年中，美國生產電動汽車的材料成本增加了一倍多。

報告稱，截至2022年5月，生產一輛電動汽車的平均原材料成本上升至8255美元。相比之下，2020年3月，生產一輛電動汽車的平均原材料成本為3381美元。其中，原材料鈷、鎳和鋰的價格漲幅最大，而這些材料正是生產電動汽車動力電池的核心材料。

在勞動力成本方面，據CNBC報道，2022年一季度，美國單位勞動力成本飆升11.6%，使過去四個季度的增幅達到7.2%，是自1982年第三季度以來的最大增幅。

售價過高 銷量堪憂

在業內人士看來，即使FF拿到了新一筆融資，也難加速FF91的量產時間。同時，從FF91定價來看，即使其量產，也很難賣出。

雖然FF量產計劃一再推遲，但早在2021年7月，FF91就已開啟預定，且在中國和美國的售價分別為200萬人民幣和20萬美元。而FF91未來主義者聯盟版、FF91未來主義者兩款車型暫時只有定金價格，訂金分別為5000美元、1500美元（約為5萬元、2萬元人民幣）。

未來FF91量產后面向的主要市場是美國，而在美國其也將面對Nikola、Lucid Motors兩大美國造車新勢力品牌。

黃河科技學院客座教授張翔告訴記者，目前Nikola商業模式正處于上升期，其產品以新能源皮卡車型為主，同時還生產燃料電池汽車，這兩大市場在美國都是藍海。

據Motor Intelligence報道，2020年美國最暢銷的車型依舊是福特F系列皮卡，其已在榜首位置上盤踞了四十多年，雪佛蘭索羅德皮卡、RAM皮卡則分別占據了第二、第三名。2021年上半年，美國市場最暢銷車型排名中，福特F系列皮卡、RAM皮卡和雪佛蘭索羅德皮卡仍然名列前三甲。

另據加州燃料電池合作伙伴組織（California Fuel Cell Partnership）提供的銷售統計數據，自2012年以來至2020年1月，美國銷售了約8000輛氫燃料電池汽車，是目前燃料電池汽車保有量最高的國家，這些汽車大多集中在加州。

而Lucid Motors首款車型Lucid Air起售價為8萬美元，將于2022年10月30日正式交付，首批交付車輛約520臺。

“Lucid Motors車型價格范圍相對更大，客戶群體更廣泛，整體銷量則會更好。”張翔表示。雖然FF91和Nikola、Lucid Motors不屬于同一細分賽道，但因FF 91定價較高，從目前來看，20萬美元以上的車型，基本很難賣出去。“銷量少、客戶少，可謂是‘高處不勝寒’。而汽車是一個規模經濟的產品，量不大的話就很難盈利。這就意味著，未來FF公司整體收入和利潤也很難太高。”

目前FF的虧損額正逐年增加。根據其公布的財報顯示，2021年凈虧損為5.17億美元（約35.16億元人民幣），2020年同期凈虧損為1.47億美元；2022年上半年凈虧損2.95億美元（約合人民幣20億元），賬上現金余額僅剩1.21億美元（約合人民幣8.51億元）。

張翔總結道，“FF最佳的命運應該是被一家企業收購，但現在被收購的標準需在市場上打開知名度和有一定銷量，并且能支撐一段時間，但這些條件FF都不滿足”。