美國股市今年年初出現反彈，但投資者正快速撤離追蹤該市場的基金。

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根據路孚特理柏(Refinitiv Lipper)截至上周三的數據，此前六周，投資者從美國股票共同基金和ETF中凈撤出310億美元。這是去年夏天以來每周凈流出情況持續最長的一次，也是自2016年以來從美國股票基金中撤資總額最多的一次。

在同一時期，投資者將大約120億美元投入國際股票基金，約240億美元投入應稅債券基金，近30億美元投入市政債券基金。

一些分析人士表示，資金流向美國股票基金以外的基金，表明許多投資者對美股2023年年初的反彈感到不安。對于那些還在權衡市場人氣是否可能轉向的投資者，這些顯示資金流出的數據顯然不是好消息。上周，標普500指數下跌1.1%，為今年以來的首次周度下跌，并將2023年迄今漲幅減至6.5%。

資金流和配置數據提供商EPFR的研究總監Cameron Brandt在談到美國股票基金時表示，人們無疑認為其他地方更有機會。

美國股票基金遭遇的資金流出凸顯了意見分歧，部分投資者對美股今年以來的上漲持懷疑態度，還有一些投資者則認為市場可能進一步走高，渴望乘勢賺一筆。部分投資者將資金投入到超安全的固定收益資產中，并選擇那些投資海外較低廉股票的基金。

另一些人則大舉押注投機性股票，并通過高風險的期權交易為這些押注加碼。一些投資者爭相買入特斯拉(Tesla Inc., TSLA)等個股，推動這家電動汽車公司的股票今年年初上漲60%。

2023年的反彈部分是由于人們預期美聯儲將在今年晚些時候隨著通貨膨脹的放緩而降息，不過美聯儲官員已多次表示，他們認為需要在更長時間內維持較高利率以緩解價格壓力。強于預期的1月份就業報告讓一些投資者看清現實，促使他們重新考慮對美聯儲政策的預期。

本周，投資者將等待消費者和生產者通脹以及零售銷售方面的最新數據，以衡量美聯儲的貨幣政策對經濟的冷卻程度。包括可口可樂公司(Coca-Cola Co., KO)、派拉蒙全球(Paramount Global, PARA)和應用材料(Applied Materials Inc., AMAT)在內的公司將公布季度業績，投資者將繼續通過分析收益來了解企業利潤前景。

高昂的利率使一些投資者轉向債券基金，因為固定收入資產正提供十多年來最高的收益率，而且風險很小。彭博美國綜合債券指數的收益率為4.5%，超過標普500指數1.7%的股息率。

投資者還在轉向國際股票基金，因為最近幾個月海外公司的股票表現優于美國同行，受到美元走軟、圍繞中國重新開放的樂觀情緒和有吸引力的估值推動。

根據FactSet慧甚的數據，標普500指數成分股公司基于未來12個月預期收益的市盈率約為18倍。相比之下，以本幣計算，斯托克歐洲600指數約為13倍，香港恒生指數約為10倍。