5月下旬“某量化大廠MH接受工商和警察調查”的小作文有了新后續。

綜合多家媒體報道可見，MH為滬上大型私募量化機構明汯投資，為管理規模超過700億的頭部量化私募機構。

早在今年5月上旬，上海市市場監督管理局執法總隊赴明汯投資上海辦公室進行問詢，問詢主題是“老私基”公眾號背后注冊主體、撰寫稿件人士是否為明汯投資員工等。

(相關資料圖)

至于為何是上海市市場監督管理局上門執法，亦有消息指向，至少有5家私募同行聯合向監管進行了舉報，舉報原因或為不正當競爭。有消息稱，“老私基”為明汯員工個人注冊的微信公眾號，舉報的私募同行認為，該公眾號發布大量貶低其他私募機構，吹捧自家業績。

截至目前，上海市市場監督管理局尚未公布最終的認定結果，而明汯投資以及其他家涉事私募也并未對外回應。明汯方面婉拒采訪，主要顧慮在于在相關部門正式核查結果通報前，可能引發輿論過度解讀，并避免沒有結論的相爭事件對行業形象帶來負面影響。

對此，一位關注該事件多時的業內人士向財聯社記者表示，這次事件并非此前傳出的違規交易，屬于同業之間的商業糾紛。“老私基”多次發布私募評價類文章，展示過業績較差的私募產品。對于自家產品以及其他家表現較好的產品不乏贊美。

“是否屬于惡意貶低他人還需要監管的認定結果，單從文章來看，今年某些頭部量化公司的業績的確做的不好，比如今年以來，的確有私募500增強產品跑不贏指數，難以讓投資者滿意。”上述人士指出。

亦有投資者認為，今年不少量化私募超額衰竭，希望這些管理人注意業績改善，“比商業口水戰不如比業績。”

起底“老私基”

此次事件的主角是一個叫做“老私基”的公眾號，消息人士認為，“老私基”公眾號作為明汯內部人士注冊的賬號，發布多篇貶低同行，贊美明汯等產品的文章，引發同行不滿。

據上海證券報相關內容顯示，2021年6月，卓某晨、徐某等4人組建了一個團隊，把卓某晨此前注冊的微信公眾號“ifmore”改名為“老私基”，聚焦私募行業，發布私募基金產品、私募宏觀研究等文章。目前該賬號自主注銷，停止使用。上述消息指出，卓某晨為明汯投資基金銷售人員，徐某則為明汯投資董事總經理徐某駿。

對此財聯社記者也調查了解到另種說法，即“老私基”公眾號注冊時間是2016年3月，是該號注冊者入職明汯前注冊，其曾在一家三方財富公司就職，負責私募產品遴選準入，對于開設公眾號的原因是希望是記錄自己的投資感悟和市場跟蹤，其中也包括對基金行業的觀察和思考。

“老私基”都寫了什么？

那么“老私基”都寫了哪些內容引起同行的憤怒？

從網傳一份資料來看，“老私基”發布內容主要分為私募評價、選基大法、策略觀點等主題。其中選基大法、策略觀點主要是從策略、市場觀點等類似投教文章，比如《量化私募如何選》《送你一瓶私募卸妝水》《哪些債基估值的套路》等。

而私募評價則較為犀利，較多的文章針對單個私募基金進行評價。比如《XX五年期產品值不值得買》《千億XX還行不行》《為什么說現在不宜力推XX1000指增》《XX的500指增，要不要買》等。

其中，該公眾號在去年6月關于XX的文章中指出，通過數據分析，發現XX的超額在市場下跌的時候表現非常好，在市場大幅上漲的時候表現非常差，提出“如果看好后面市場的反彈，XX的后續超額是否還會繼續此前的表現？”此外，該號也指出，另外一家私募500指增超額收益很穩，但是短期的高超額是不可持續的，要降低對該產品的收益預期。

從網傳“老私基”公眾號截圖資料來看，的確有不少文章夸獎明汯，也在評論區與投資者互動中點名明汯。不過，在該賬號文章中，也不乏對其他主觀、量化私募的夸獎。

比如，《長期主觀集優王XX》《年度業績雙料王》，在點評某獎項的文章中，其認為，如果論業績的話，不管是三年期還是五年期，像XX、XX、XX這些量化多頭的業績普遍都是挺能打的。

業內人士：比“商戰”不如比業績

對于上述公號運營人員是個人行為，還是公司行為？這成為引發爭議的重點。

財聯社記者了解到的一種說法是，2022年6月，運營該公眾號的員工主動報告，公司才首次得知該公眾號系其個人注冊，并要求立即刪除被投訴文章、注銷或轉讓公眾號，并對其進行了口頭警告，不得再發表類似文章。

同業的舉報材料提及的文章發布于2021年6月18日至2022年6月17日期間，均為公司內部處分之前。

此外，財聯社記者也從行業中了解到一些細節，2023年5月，上海市場監督管理局到訪核查，明汯內部依據《員工手冊》對該員工書面警告，并勒令其立即注銷公眾號，同時對兩人做降薪及留職查看的處罰。

目前，除配合相關部門核查到后臺提取相關數據和內容截圖的取消注銷外、同時也采取內部管理整改措施、相關核查等工作。

對于該事件的結論還需上海市市場監督管理局來認定，業內看法不一，但是有投資者認為，相比這種商業“口水戰”，不如把精力放在業績改善上，多在為投資者賺取收益上做文章。

數據顯示，今年量化增強策略收益有所衰竭，以500增強策略產品來看，截至今年6月2日，中證500今年以來收益率為4.11%，近一年收益率為3.48%，而有些頭部量化500增強策略甚至跑輸指數收益率。