下一階段貨幣信貸如何走？面對人民幣匯率連跌不止，央行、外匯局將如何維護外匯市場平穩？房地產金融政策如何根據市場供求關系調整？在8月17日發布的《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》中，央行對市場關注的上述熱點問題一一給出了答案。

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促進企業融資和居民信貸成本穩中有降

在闡述下一階段貨幣政策思路時，央行延續了上一季度貨幣政策執行報告的表述，稱要保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩。

在信貸投放和流動性管理上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。支持金融機構按照市場化法治化原則滿 足實體經濟有效融資需求，增強信貸總量增長的穩定性和可持續性， 保持貨幣供應量和社會融資規模同名義經濟增速基本匹配，著力提升 貨幣信貸支持實體經濟恢復發展的質量和效率。

在利率方面，央行表示，要繼續深化利率市場化改革，完善央行政策利率體系，持續發揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制的重要作用，促進企業融資和居民信貸成本穩中有降。

在房地產金融方面，央行表示，要適應房地產市場供求關系發生重大變化的新形 勢，適時調整優化房地產政策，促進房地產市場平穩健康發展。

央行談維護外匯市場平穩運行：有充足的政策工具儲備

央行在題為《人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定》 的專欄中給出了對人民幣匯率走勢的權威定調，“總的看，當前人民幣匯率沒有偏離基本面，外匯市場運行總體有序”，當前，無論從外部因素看，還是內部因素看，人民幣匯率都不會單邊走貶，而是會保持雙向波動。

央行表示，5月以來內外因素交織加大人民幣匯率貶值壓力。一是美聯儲加息預期反復， 年初本已減弱的美聯儲加息預期再度抬頭，對美元走高形成支撐。二是美國債務 上限、地緣政治風險等推升市場避險情緒，助推美元上漲。三是國內季節性購匯 需求擴大外匯供求缺口。6月至 8月是港股分紅季，上市公司大部分分紅資金需 購匯解決。疫情后跨境旅游、海外留學購匯需求也明顯增加。

“在應對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行、外匯局積累了豐富的經驗，也具有充足的政策工具儲備，有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩運行。”央行稱。

央行表示，高度重視外匯形勢變化，通過加強預期管理、調節外匯市 場供求、上調全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數等方式，積極穩妥應對人民幣匯率貶值壓力。

在闡述下一階段貨幣政策時，央行再度強調，必要時對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率 超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

宏觀經濟數據未來與金融數據將更加匹配

央行在題為《金融支持宏觀經濟回升向好》的專欄中回應了金融數據與宏觀經濟數據不匹配的問題。

央行稱，當前金融數據總體領先經濟數據，主要是宏觀政策和金融靠前發力、實體經濟恢復時滯導致的階段性現象。宏觀經濟有望延續好轉態勢，未來與金融數據將更加匹配。

“從長遠趨勢看，我國經濟長期向好的基本面沒有改變。未來15年中等收入群體將增長到8億以上，市場規模優勢龐大。科技創新動力不斷增強，綠色轉型穩步推進，消費市場逐步回暖升級。高質量發展的力量正不斷積蓄，應對超預期挑戰和變化仍有充足的政策空間。對經濟持續穩定增長要有耐心、有信心。”央行表示。

合理看待我國銀行利潤水平

央行以專欄的形式詳解了各方廣泛關注的我國商業銀行利潤水平。

央行在題為《合理看待我國商業銀行利潤水平》的專欄中表示，當前我國經濟運行面臨諸多困難挑戰，在此過程中需進一步發揮銀行服務 實體經濟重要作用，暢通經濟金融良性循環。考慮到金融周期和經濟周期往往不完全同步，銀行信貸風險暴露需要一段時間，應有一定的財力準備和風險緩沖。 允許銀行通過合理方式維持自身穩健經營，可以提升其持續支持實體經濟發展能力。當然，商業銀行盈利狀況也會隨著經濟周期波動，對此應理性看待，不必過度解讀。

央行稱，我國商業銀行資產規模和利潤總量逐步擴大，但凈息差和資產利潤率處下 降趨勢，“單位資產盈利能力降低，利潤增長主要依靠資產規模擴大來‘以量補價’”。

我國商業銀行凈利潤主要用于補充核心一級資本以及向股東分紅，并通過 資本的杠桿作用再次作用于實體經濟。