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雖然土耳其央行已經進入了貨幣緊縮的軌道，但由于不如預期的加息力度以及持續疲軟的本幣，該國的通脹前景正在惡化，達到了二十年來的最糟狀況。

土耳其央行最新公布的8月市場參與者調查結果顯示，決策者和專家對未來12個月的同比通脹率預期升至42.01%，較7月份上升了近9個百分點，為2002年2月以來的最高水平。

另外，受訪者們還預計土耳其里拉將在近一年間貶值到1美元兌34.5760里拉，調查時的匯率水平為1美元兌27.3945里拉。這意味著，他們認為里拉將貶值超20%。

分析指出，這一系列的結果在一定程度上受到了土耳其央行官方預測的影響。7月底時，該行將土耳其2023年底通脹預期從22.3%上調至58%，并預計要直到明年的二季度，通脹才會達到60%的峰值。

8月初，土耳其統計署公布的7月份通脹率升至47.83%，高于6月份的38.21%，結束了連續8個月的回落。分析人士表示，里拉持續貶值和土耳其近期采取的稅收調整政策是通脹率回升的主要原因。

今年6月，土耳其政府任命哈菲澤·蓋伊·埃爾坎擔任央行行長。當時市場認為，擺脫“非傳統”經濟政策的流程將很快推進。不過土政府強調，緊縮周期仍將是“漸進式”的。

自埃爾坎上任以來，土耳其央行已經執行了兩次貨幣緊縮行動，分別加息了650個基點和250個基點，將基準利率從8.5%上調至17.5%，但是這兩次行動的幅度都沒有市場預計的來得大，引發土耳其里拉對美元匯率持續下跌。

由于緊縮力度不及預期，匯豐銀行和德意志銀行上周雙雙下調了對土耳其里拉的年末匯率預測，匯豐將匯率預期從1美元兌27里拉調整至29里拉，德銀則從1美元兌27里拉調整至32里拉。