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一、低開震蕩失守3200，收星下周面臨選擇？

周五，滬深兩市雙雙低開，開盤后連續走低，隨后于相對低位震蕩整理。此后，題材股繼續弱勢下， 深成指表現弱勢，而傳統藍籌股小幅支撐下，滬指小幅回升。午后，金融板塊發力，中特估概念也有所異動，帶領指數一度上行翻紅，但此后再度回落翻綠。尾盤，指數窄幅區間運行，全天低開震蕩，延續近期調整格局。盤面上，農林牧漁、運輸服務、證券、電力、水務、公共交通、酒店餐飲、商業連鎖、煤炭、交通設施、供氣供熱等行業較為活躍；IT設備、互聯網、軟件服務、電信運營、通信設備、日用化工、半導體、礦物制品等行業呈現走弱。題材股方面，種業、水產品、糧食安全、核污染防治、預制菜、減速器、地攤經濟、鄉村振興、豬肉、分散染料、復合銅箔等題材呈現走強，信息安全、國資云、操作系統、云游戲、算力概念、6G概念、數據要素等題材走弱。

消息上，1、百度華為阿里入局大模型國家隊；在2023世界人工智能大會(WAIC 2023)上，國家標準委指導的國家人工智能標準化總體組宣布我國首個大模型標準化專題組組長，由上海人工智能實驗室與百度、華為、阿里等企業聯合擔任，現場進行了證書頒發并正式啟動大模型測試國家標準制訂。

2、扎實有序推進城市更新工作；住房城鄉建設部近日發布《關于扎實有序推進城市更新工作的通知》提出，健全城市更新多元投融資機制，加大財政支持力度，鼓勵金融機構在風險可控、商業可持續前提下，提供合理信貸支持，創新市場化投融資模式，完善居民出資分擔機制，拓寬城市更新資金渠道。

3、日本原子能規制委員會發放核污水排海設施“驗收合格證”；日本原子能規制委員會今天（7日）向東京電力公司發放福島第一核電站核污染水排海設施“驗收合格證”。據日本媒體報道，至此，日本政府和東電為核污染水排海進行的設備準備全部就緒。

熱點上，午后有色金屬板塊持續走高，小金屬和有色鋁方向繼續領漲，中國鋁業漲停，爭光股份大漲超10%，云南鍺業、天山鋁業、云鋁股份、株冶集團等快速跟漲。稀缺資源板塊午后回升，云南鍺業漲超7%，恒光股份漲超5%，廣晟有色、中金嶺南等跟漲。煤炭拉升活躍，兗礦能源、云煤能源、鄭州煤電、新集能源、淮北礦業、大有能源、晉控煤業、中煤能源等個股呈現盤中拉升。證券板塊午后拉升，錦龍股份漲超5%，東吳證券盤中大漲4%，海通證券、中國銀行、長江證券、東方證券、興業證券等跟漲。供銷社概念股異動拉升，天鵝股份漲停，中農聯合、浙農股份、湖南發展、天禾股份、中農立華等跟漲。

狀態上，市場繼續呈現出底部調整，市場存量資金博弈引發板塊輪動和分化，盤中熱點此消彼漲凸顯當前市場弱勢格局和謹慎情緒。科技、周期、農業、金融板塊輪動，市場整體風格不明顯，隨著近期TMT板塊的回調，科技類板塊呈現整體降溫，半導體芯片、新能源車、機器人、人工智能板塊也呈現回調，市場在場內資金分化下繼續呈現弱勢調整，目前，總體趨勢走弱，上方存在較強技術壓力，后期反復震蕩調整概率較大。孔明認為在經濟復蘇預期下，今年以來A股主線是人工智能與國資改革，人民幣匯率快速貶值是近期市場調整的主導因素，調整的主導力量則是中字頭板塊與新能源賽道股。經過連續調整后，中字頭板塊與新能源構筑底部平臺，人工智能與機器人板塊步入中期調整。預計A股將震蕩筑底，投資者可逢低布局中報預增板塊的補漲機會。短期，經濟小幅回升以及政策持續釋放下，市場整體有上行的基礎和提振力，重心上行行情有望延續。不過，下周宏觀數據陸續公布，在海外干擾以及國內修復依舊弱勢下，市場仍有考驗。反復行情或難免，投資者應留意市場節奏。

A股連跌3天，內憂外患仍是壓制指數上行的主要因素。對內，經濟復蘇的弱勢掣肘，短期影響市場的表現，也進一步加劇了資金的觀望情緒；對外，美聯儲加息的預期再次干擾，市場風險偏好降低。而與此同時，人民幣貶值趨勢沒有明顯的改善，對市場仍有抑制。對于下周來說，隨著二季度宏觀數據的逐步公布，市場或仍有考驗。如果市場此前有預期，那么指數可能會比較穩定，但如果低于預期，則仍有重心回撤的可能。不過，即便重心回撤，我們認為力度也會比較有限。A股當前仍有支撐，6月底以來的反彈看，當前市場階段回升的趨勢并未結束。首先，經濟階段在小幅回升。其次，隨著6月多方政策的出具以及年中政策的預期，市場仍有提振的力量；此外，中報行情剛剛開始，還未進入佳績，對市場也仍有提振。況且，當前A股估值歷史低位，整體有支撐，也具有相對的配置價值。階段市場仍有反復下，對于中報行情可能引發的市場的重心回升依舊看好。對于戰略投資者來說，當前仍是逢低分批配置的好時機。

操作上，市場延續近期震蕩調整格局，盤中兩市行業再現分化。目前市場整體處于弱勢格局，盤中板塊的輪動和分化繼續場內資金出逃，市場觀望情緒較濃。短期來看，市場受情緒面影響較大，國內經濟增長發力抑制市場情緒，美聯儲緊縮政策引發資本金外流，市場情緒面短期難以提振。不過，市場整體表現較為韌性，沒有出現較大波動，說明下方有一定的資金在托底市場。中期來看，隨著下半年政策效應的不斷釋放，穩增長政策不斷發力下，國內經濟有望迎來企穩和回升。在中期基本面改善預期下，市場有望重返上升軌道，在當前市場環境下，建議投資者繼續關注市場結構性機會，進行低吸吸高拋操作，短期關注行業景氣回升的板塊以及半年報超預期的個股機會，中期關注經濟復蘇預期下的大消費、大基建。

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